投资者需要思考的五个问题 [复制链接]

    【台湾《经济杂志周刊》１月９日文章】题：理财投资快狠准
    １９９４年到了，股市里所有的投资人都在猜测，今年的股价和利率会怎么走，聪明的你，要做的事情却简单得多：确定自己站好位置，不管什么状况发生，都要稳如泰山。
    一开始，你可能觉得这件事很难，其实不然；凡是自己不知道的事情，别去伤脑筋，只要管好基本准则，保证投资（至少是长期投资）就像喝稀饭那么轻松。
    共同基金业里的巨人先锋集团主管博格尔在新著“博格尔谈共同基金”里，列出了投资的多项法则。
    第一是“别忘了，投资比表面上看到的要简单”。
    第二是“使尽一切办法都失败之后，你可以回过头去依赖简单的方法”。
    不管是第一次踏入投资的花花世界，还是希望提高现有投资组合的报酬率，以下一些基本问题，是在新年之始的此刻，该静下心来好好问问自己的。你有没有做好计划？有了计划，市场短期内难免的起伏波动，都不会使你呆若木鸡，不敢行动。举例来说，你有没有用务实的态度想过，今年能够存下多少钱和拿多少钱去投资吗？你有没有盘算过，你可能喜欢买（或买更多）什么投资标的？你有没有做好投资的必要的准备？你知道自己有了些什么东西吗？很多人“菜篮子”里的东西愈来愈多，却从来没想过整个投资组合是不是搭配得宜。
    大体来说，愈是年轻的人，股票占金融资产的比率应该愈重，因为股票的长期投资报酬率最高。随着年龄渐增，投资比重应该愈来愈偏向于固定收益的投资工具，因为它们有定期的收入，稳定性较高。
    一个简单的经验法则，是拿一百扣除你的年龄，所得数值即是金融资产应投资在股票的百分比；其余则分散在债券、短期帐户或其他资产。股票投资的分散程度如何？如果你是美国共同基金的投资人，许多专家建议你，至少应该拥有三种截然不同的基金；一种主要的投资对象是美国的大公司股票，另一种主要的投资对象是美国中小型公司的股票，第三种则投资海外的股票。
    三种基金的投资金额怎么分配，要看你愿意承受多大的风险。冒险犯难型的投资人也许可以采取三等分法，比较保守的人，中小型公司和国际基金的投资比率可以各限制在全部投资组合的１０％或１５％以下。你有没有做避险动作，以防万一？
    美国的多头市场已经走了３８个月，以历史标准来说，年龄算是很老了。同样的，利率已跌到二三十年来的低点，假设利率上涨，引发股市卖盘杀出，你做好避险的动作了吗？也就是，你有没有买什么投资工具，在股市和债市下跌的时候还能上涨，以冲销一部分的损失？
    对小额投资人来说，避险操作十分简单，只要总投资组合里的５％放在黄金上就可以了。金价去年涨了１７％。
    纽约所罗门兄弟公司的投资专家萨曼说，对大部分投资人来说，“今年最好的避险动作，可能只要比平常持有更多的现金就可以了”。当然了，这不表示你要抱着８０％的货币基金，而是现金持有比率可能得从原来的１０％提高到２０％。手头现金愈多，愈不怕市场下跌，而且万一股票和债券突然急跌到非常便宜的价位，可以进场买进的资金不虞匮乏。你能忍受最糟的情况吗？对华尔街来说，有许多理由相信股市今年会有不错的表现，但是如果乐观派的看法全错了怎么办？
    算算看你现在持有的股票价值有多少，如果价值突然少了２０％，你的生活会否因此改变？跌个３０％或４０％，情形又如何？据统计，１８９７年以后，华尔街一共出现２４个空头市场，平均每个为期１４．５个月，道·琼斯３０种工业股价指数少掉３４％。如果你不能忍受自己的股票资产少掉这么高的比率，那你就应该根据自己的忍受程度，调整投资组合。你可以卖掉一些股票，变成现金抱牢，或者不要投入更多的钱，等待价格回升。
    债券投资人则该问问自己，万一利率上涨，愿意牺牲多少的本金价值？如果市场利率上涨到７．３５％，那么你现在持有的利率为６．３５％的长期公债，价值将损失１０％左右。如果每想起债券本身的价格少掉１０％，你便寝食难安的话，劝你及早做好计划，在债券的价值少掉那么多之前赶紧脱手。
    聪明的投资人买股票或债券之前，绝不会不问：“我打算抱有这个东西多长的时间？什么情况下我会脱手？”