瑞士养老基金加大股票投资份额 [复制链接]

    【德国《商报》７月１４日文章】题：瑞士的职工养老基金重视成
功的持续性
    职工养老基金是瑞士最重要的投资机构。据在伯尔尼的联邦社会保险
局提供的数字，职工养老基金目前大约拥有４０００亿瑞士法郎的准备金
，而且以后还将继续增加。除了投资的潜力之外，职工养老基金在国民经
济中的重要性也将继续增长。
    １９９７年秋首次进行、１９９８年２月公布的一项研究对职工养老基
金的资本量和投资行为作了一个概述。瑞士各个职工养老基金组织在过去５
年中的成绩是年平均盈利９％。考虑到这段时间内资本和金融市场的利润率
在下降，可以说这是一个好的结果。鉴于股市的发展趋势，股票投资份额的
不断增长是取得这一结果的原因。
    研究报告详细指出，最多拥有１亿瑞士法郎资产的那些职工养老基金组
织如今把１５.９％的资金用于投资瑞士股票。５年后这个比例将提高到１９
.１％。但是，在这个时期内，职工养老基金向国外股票的投资也将从现在的
８.２％增加到９.７％。
    那些资产超过５亿瑞士法郎的大型职工养老基金组织的情形则更令人印象
深刻。它们计划把瑞士股票所占的份额从１４.５％提高到１８.１％，把国外
股票的份额从１２％提高到１６.４％。１９９７年，各职工养老基金组织向
股票投资的平均比例为２０％到２５％。
    ２００２年，在较小的基金组织中，股票在整体投资中所占的比例将达
到３０％左右。而在较大的基金组织中，这个比例预计将达到３５％。尽管
股票投资的重要性在不断增大，但是它对瑞士职工养老基金组织的重要性仍
然低于盎格鲁—萨克逊国家。在美国，如今职工养老基金的５０％到６０％
用于投资股票，在英国这个比例甚至高达７０％到８０％。与盎格鲁—萨克
逊国家的职工养老基金组织相反，瑞士的基金管理机构面对董事会和经理部
门或者在全体股东大会上行使自己的股东权时还比较克制。
    但是，这种关系开始出现变化。变化的原因就在于瑞士西部法语区。那
里的４０个职工养老基金组织为了更好地行使它们的权力已经联合起来，目
的是使它们的投资能够长期保持增值。
    仅仅是职工养老基金成员的利益就使基金组织把注意力放在持续增长上
。日内瓦的道德投资基金会更明白地提出了自己的要求。该基金会的投资战
略只考虑买那些在生态和道德上没有问题的公司的股票。它要借助于自己的
方案来提高投资的增加值，并且照顾到社会的要求。