巴菲特气定神闲细水长流 绍罗什翻江倒海乱中取利 [复制链接]

    原编者按　９０年代以来，国际金融界出了两位赫赫有名的“大家”，一个
是“令人闻风丧胆”的投机大亨绍罗什，一个则是“神龙见首不见尾”的投资大
亨巴菲特。巧合的是，在新春开年之际，两位“大家”同时发“虎威”，一个在
贵金属市场大买白银现货，立即让银价展现十年来罕见的光华；一个则是“人未
至，影先至”，在台湾股市卷起千堆浪，“绍罗什”概念股一时间风靡全台。由
于巴菲特与绍罗什一个重长，一个看短，赚钱策略截然不同，投资绩效却都令人
刮目，也因而经常在市场引发“投资好，还是投机好”的激辩。
    投资大师巴菲特笃信长期持有哲学，哈撒韦公司平均年获利率逾２３％，与
经师半世纪交情传为美谈。巴菲特谱写的致富故事像是一篇清新隽永的小品文
    【台湾《工商时报》２月１７日文章】题：投资大师巴菲特谈笑用兵　细水
长流
  　想到管理上亿美元资产的投资专家，脑海里浮现的很可能是个成天把精神摆
在计算获利上的数字狂，或者认为他们成天进出大笔金钱，像是成天舞枪弄剑的
江湖中人。然而，有位被封为“奥玛哈圣者”的投资大师却可以彻底改写一般人
对投资大师的印象。这位老先生说老不老，现年６７岁，他就是名闻遐迩的沃伦
·巴菲特，据说，１１岁的那年，就买了这辈子头一张股票。后来，他创立了伯
克希尔·哈撒韦公司，专门替股东从事投资，从公司成立以来他的投资绩效从来
没有让人失望过，年获利率平均高达２３％，而更令人吃惊的是，他一贯的投资
哲学就是长期持有，往往一持有就是十几年。他自己透露不喜欢华尔街，不过，
哈撒韦公司的股票却是华尔街的传奇，该公司股票一股超过５万美元，而且流通
量非常低，可以说是有行无市。
    如果说，像绍罗什之流的投资大师掀起的亚洲金融风暴像是腥风血雨的武侠
小说，巴菲特和他的投资人之间谱写的致富故事就好像是清新隽永的小品文，久
久令人难以忘怀。每年伯克希尔·哈撒韦公司召开股东大会的时候，会场就像是
一个大型的家族聚会，巴菲特的家人全部出动，巴菲特的女儿休息时间在穿堂吆
喝贩卖公司的套头恤。
    《纽约时报》去年曾经报道，一位年高德劭的犹太教经师打算把终生的积蓄
捐出，为教会兴建新塔的故事。这原本是温馨的小故事，但吸引人目光的却是这
位经师和巴菲特的半世纪交情。
    这位经师名叫克莱波克，在１９４６年获知，在奥玛哈当地有个犹太聚会所
的神职空缺，薪水不错，年薪有７５００美元，于是他就和妻子桃乐蒂一起上任
。他担任聚会所的经师，桃乐蒂则继续从事儿童书籍的创作，她所写的一本书《
让我们谈论神》让巴菲特的妻子苏西爱不释手，当她知道这本书的作者就住在两
条街外，热情地打电话给桃乐蒂，从此成为朋友。于是命运把巴菲特和克莱波克
连在一起。然而两人的信仰却有所不同，巴菲特和他的妻子苏西都是出身虔诚的
基督教家庭，后来巴菲特成为不可知论者，但这并无损两人的交情。
    当年，巴菲特已经算是小有财富，虽然不是什么全国知名的投资大师，但在
奥玛哈当地已经小有名气。而经师和他的妻子手头上有一笔６．５万美元的积蓄
，却对投资一窍不通，经师的妻子告诉他说：“把钱交给巴菲特打理吧！”巴菲
特自己说，他希望把钱交托到他手上的人是那种即使投资亏了钱还能做朋友的人
。而经师就是这种人，他从来不过问巴菲特怎样帮他理财。就这样，３０年一晃
而过，他那笔６．５万美元的投资已经转换成为伯克希尔·哈撒韦公司的股票，
到１９９６年底的时候，经师的投资已经膨胀到２５００万美元。
    投机大亨绍罗什亦正亦邪，量子基金平均年投资报酬率达３５％，令国际金
融市场又怕又爱。绍罗什掀起的金融风暴像是一部腥风血雨的武侠小说
    【台湾《工商时报》２月１７日文章】题：投机大亨绍罗什黑白郎君　呼风
唤雨
    若把当今国际金融市场视为武侠小说的五湖四海，则超级大作手绍罗什毫无
疑问是一个亦正亦邪、特立独行的武林高手。他抢进杀出的投机手法，无异于西
域高僧的独门绝学。
    犹太裔的绍罗什１９３０年生于匈牙利的布达佩斯，早年饱受德国纳粹的欺
压。二次大战后，在１９４７年与家人移民英国，毕业于伦敦经济学院。１９５
６年，他在２６岁时移民美国，开始国际投机生涯。１９６９年，他成立当今举
世知名的量子基金，而该基金至今平均每年投资报酬率高达３５％。１９７９年
，他创立开放社会基金会，从事慈善事业，目前在３１个国家设立据点，捐款给
发展中国家，１９９６年与１９９７年共捐款７．２亿美元。绍罗什闯荡江湖，
早就闯出名号，而１９９２年只身挑战英镑多头，更使他名利双收。当年他看坏
英镑，全力放空，结果使得英镑大跌，被迫退出欧洲汇率机制，而他也在此一战
役中获利１０亿美元。
    绍罗什的另一场投机战，就是大家目前已耳熟能详的亚洲金融风暴。去年，
他眼看东南亚国家经济成长出现过热迹象，经常项目逆差与金融坏帐节节攀高，
认为有机可乘，于是拿泰铢开刀，在去年６月底、７月初引爆泰铢危机。自此，
亚洲金融市场可谓群魔乱舞，在绍罗什的号召下，投机客有如猛虎出柙，个个杀
红了眼。不过绍罗什在这场投机大战中也没讨到便宜。去年１０月２７日，亚洲
金融风暴引爆全球股灾，龙头纽约股市道－琼斯指数暴跌５００多点，再加上原
本为资金避险的东欧新兴市场也不支倒地，使得绍罗什也失血至少２０亿美元。
    亚洲金融风暴也更突显了市场对绍罗什爱恨交织的情节。风暴之初，亚洲国
家与地区无不对绍罗什恨之入骨，马来西亚总理马哈蒂尔大骂他是混蛋，甚至迁
怒于犹太人；泰国一位官员更是扬言，只要绍罗什到泰国，他就会找黑道分子暗
算他。然而到去年底左右，绍罗什表示亚洲金融风暴已近尾声，却又引来亚洲市
场一阵欢呼，而今年初他宣布将对韩国提供援助，更获得歌功颂德的掌声，一时
大家似乎都忘了就是此人引发这场灾难的。其实说穿了，绍罗什也只不过是一逐
利之徒。对他而言，投资，还是投机，根本毫无意义，只要能够获利，就是好样
的。

    图片说明：巴菲特管理的伯克希尔·哈撒韦公司每次开股东大会，就像是办
家族联谊会，巴老夫妇（图中、右）与女儿（左）帮忙打点吃喝，其乐也融融。
（路透社）
    绍罗什