关于亚洲金融风暴的五个问题 [复制链接]

【法国《快报》周刊１１月１２日一期文章】题：关于股市行情暴跌的５个问题（作者　让—皮埃尔·德拉罗克）　
    　从香港刮来的、把全球所有股市搞得混乱不堪的金融风暴还远没有结束。　
    　评论家们在乐观主义和极端悲观主义之间摇摆不定，因为他们还拿不准，这是技术上的校正呢，还是全球金融“气泡”令人不安地破灭；是世界经济恢复增长呢还是衰退。而且这一次也像１９８７年１０月“黑色星期一”过去之后的情况那样，储户又一次感到茫然不知所措。　
    　——金融市场是否稳定下来了？　
    　现在还没有什么情况可以使人认为金融市场已经稳定下来了。因此各股市的行情还会继续升升降降，直到１２月末。但不能因此就说我们将会经历像１０月份最后一周震撼华尔街股市的那种大变化。绝不会！如果说形势稳定之前还会出现一些起伏，这是因为国际上那些大的投资者对自己的投资将会继续进行调整：大量的资本将会从地球的这一点向另一点转移，从股票市场转向债券市场。逐步稳定的过程对所有西方股市都是有益的。　
    　——面对亚洲危机，各国政府及财长们是否采取了实实在在的措施？　
    　从危机一开始，各国领导人就行动起来了。克林顿赶紧抚慰他的同胞，强调美国经济是有实力的。而美国联邦储备委员会主席格林斯潘则要求金融市场的经营者们放心。　
    　几个月来，格林斯潘一直认为，人们对美国股市行情估计过高了，因为１０年里，道—琼斯指数增加了５倍。他以及很多西方国家的领导人都认为，最近的校正是有益的。它可以将金融气泡打破，但又不会使世界经济处于危险境地。　
    　尽管如此，但亚洲金融危机始终没有得到解决，这个实质性问题仍然存在。奇怪的是人们有这样一个印象：每位领导人都是在他所在的那个地方进行干预的，他们事先并没有进行实际的国际协调。在１９９４－１９９５年的墨西哥危机期间，联邦储备委员会发挥了消防队的作用，与墨西哥危机不同的是，在这次亚洲金融危机中，似乎还没有哪个机构能像联邦储备委员会那样发挥重要作用。日本的出口尽管在该地区的出口中占４０％的份额，但由于一场增长危机使它的实力受到削弱，所以它在亚洲这场危机中也未能发挥作用。　
    　更令人担心的是，国际货币基金组织看来难以通盘解决亚洲的这场货币危机。对泰国、马来西亚、印度尼西亚以及香港的财政困难，该机构是分别采取对策来加以解决的，可它没有想到这场危机对全球的影响。必须强调的是，这些国家还被错综复杂的政治问题所困扰。法国的金融问题专家克里斯蒂昂·德布瓦西厄认为：“在这种情况下，平息金融市场（它们对港元的脆弱性感到担心）动荡的唯一解决办法是共产党中国要保证港元不出问题。”　
    　——亚洲危机会对世界的经济增长产生影响吗？　
    　毫无疑问会产生影响。但在东南亚的衰退对西方经济造成影响之前，它首先有可能对东欧和拉美各国经济造成严重打击。一是国际投资者对这些国家疑虑极大，二是贷款利率大幅提高。　
    　有些专家认为，亚洲各国以及其它新兴国家经济增长速度放慢有可能对美国的出口造成极大影响。在让·博尔热克斯看来，最糟糕的是这场危机可能使美国持续６年的经济增长中止。在这种情况下，欧洲经济软弱无力的复苏也会突然停止。　
    　并不是所有的专家都赞成这种灾难性的描绘。在一些专家们看来，这场冲击可能对美国有利。６年来经济一直持续增长的美国受到了通货膨胀的威胁。为了对付这种情况，联邦储备委员会可能要再次提高利率。亚洲股市行情暴跌则“自然而然”使美国这台机器的运转速度减慢了，并使利率的上涨得以避免。另一个好处是：美元不会随着亚洲股市暴跌而飞涨。如果美元升值幅度太大，那么，德国中央银行就会提高利率，以免马克贬值，而这对欧洲经济是有损害的。　
    　——法国是否能在１９９８年使经济增长率达到３％？　
    　法国经济和财政部长现在是极力淡化亚洲危机对法国经济的影响。然而，使国内生产总值增长３％的目标看来是越来越难以保住了。明年，法国向亚洲的出口可能要减少，减少的幅度相当于国内生产总值的０．２％。如果美元对法郎的汇价仍在１美元兑６法郎以下（这是政府对１９９８年的预测），那么，出口情况还会更糟。在德国，这场危机所造成的影响是１９９８年的经济增长将减少０．４％。而对我们的第一贸易伙伴的打击也始终会对我们间接地造成打击。——储户们怎么办？　
    　在股票方面投资很多的个人没有其它办法，只能等着好日子来临。相反，那些拥有大量现金的人却可以利用这个机会购进那些倒闭公司的证券，或者购买一些可靠的证券。　
    　在股市上，一个重要的字眼是注重质量，这是从来没有过的现象。这个原则从这场金融风暴一开始就得到了证实。许多投资者涌向了美国财政部发行的债券。在法国，国家债券也是大受欢迎的。