《香港商报》文章《“冲击”与“制衡”矛盾》 [复制链接]

    认为内地股市必须建立在一个可靠的基础上，既要支持“冲击”，也要保持“制衡”；中国股市趋势良好，将来必然会产生更大作用与效果
    【《香港商报》６月２５日文章】题：“冲击”与“制衡”矛盾（作者甘长求）
    中国的股票市场，从８０年代初就开始有所议论，并在少数地区初步推行一些股份制，但是中国股票市场的正式建立，应该以９０年代初中央正式批准深圳与上海的证券交易所作为标志。正负影响交错表现应该说股票市场有它本身的特点，很大程度上它是一个价值符号的交易市场，而这个价值符号又受着极其繁杂的因素的影响。思想开放的人看来，它是社会财富的“触媒”或“添加剂”，可以推动整个社会经济的发展，正面影响大于负面影响；可是在传统意识者看来，它是一个投机的市场。在另一些人看来，则又感到股票市场的发展不过将银行手里的存款转移到另外一个地方，得失相差不远。
    由于股票市场的正面与负面影响交错地表现出来，而正面影响的主导地位在传统思想者眼中，还不是那么明确，所以股票市场经过多番波折后才被正式承认并开始公开运作——不像地产业那样：一冲就破，一举成功。应该推动亦要监管随着改革开放的继续进行，而且比以前迈开更大的步伐，股票市场的积极性也日益提高：一是各大城市争取建立第三、第四个证券交易所；二是力争多发行Ｂ股在海外发行上市；三是将一些中国内地企业在香港上市。而已建立交易所的深圳与上海，也不断扩大与深化股票的数量与影响。应该说，这是一个良好的趋势，将来必然会产生更大作用与效果。不过在“冲击”与“制衡”的矛盾中，笔者还是采取稳重的看法，即“冲击”应该支持，但“制衡”也还是要保持，正如一部汽车，固然要加强动力系统——引擎与传动功能，但是汽车的刹车系统也不能取消，相反，马力越强，车速越高的汽车，它的刹车系统要求越灵，安全系数越要高。
    香港的证券监管条例与证券监理专员的职能也在不断加强。香港这种推动与监管并重的指导思想，加速了香港股票市场的发展。发展过速产生混乱１９９０年，笔者就赞成中国暂时只发展深圳与上海两个股票市场，今天笔者还是坚持这个观点。理由是：（一）股票市场到底是一个风险较大的市场，在今天经济实力还不够充足的中国内地，还是以稳重为妥；（二）中国是在社会主义制度下发展股票市场，过去的社会主义体制的国家并未提供成熟的经验，中国倒是一个取得较好成绩的国家，今后还需靠自己创造经验，总结经验，因此应把步伐放慢一点——事实上资本主义的股票市场，经过近２００年的发展，才有今天的成就，我们不可能在短时间内就能完善起来；（三）由于股票市场在９０年代初才在中国大地上正式建立起来，一般市民对股票的认识还不深刻（包括风险意识、运作程序以及市场分析），过快发展，脱离群众认识水平，必然产生混乱；（四）股票市场不是一个孤立市场，它与周围许多领域都有密切关系：如发行Ｂ股牵涉到外汇市场，顺利操作要依靠完善的金融制度；先进的操作技术要依靠电脑系统，还要依靠发达的信息系统，依靠社会的舆论力量，以及各种社会消费及服务行业的配合。
    列举这些不足之处，无非想将中国股票市场建立在一个可靠基础上。稳健才能真正迅速发展，欲速反而不达。要知道，中国股票市场是只许成功，不许失败。失败的话，将对整个改革开放发生极大影响。