巴菲特富贵‘险’中求 [复制链接]

    　   
    【香港《明报》7月15日报道】题：巴菲特富贵“险”中求
    有股神之称的美国著名投资家巴菲特，5月份语出惊人。在他的旗舰公司伯克希尔·哈撒韦公司的股东会议上预测，恐怖分子有一天会在美国本土引爆核武器。当巴菲特的竞争对手纷纷退出恐怖袭击保险市场时，他却偏偏反其道而行。
    自纽约世贸中心被摧毁后，伯克希尔·哈撒韦公司已经承接一连串大保单，为其它恐怖袭击的潜在目标提供保险。如果不是巴菲特同意向赞助商承保2002年世界杯取消的损失，这一全球最大的体育盛事根本无法展开。巴菲特的公司甚至承接了高110层的芝加哥西尔斯大楼的5亿美元保单，为这幢北美最高大楼提供楼宇保险。
    在过去数年，公司在承保飓风、地震和其它大型灾难损失时，赚取了丰厚的利润。但巴菲特也承认，因恐怖袭击的历史尚短，预测天灾的方法用在预测恐怖袭击时没有太大效果。他说：“恐怖袭击仍未能够量化。”那么他凭什么肯定伯克希尔·哈撒韦公司可以避过恐怖袭击的风险呢？
    巴菲特的信心源自公司的坚强实力。即使“9·11”事件使伯克希尔·哈撒韦公司亏损24亿美元，该公司仍可以凭借605亿美元股东权益自夸。标准—普尔公司分析员卢奥夫指出：“伯克希尔·哈撒韦公司是AAA级的，是标准—普尔的最高信贷评级。”
    除此之外，“9·11”事件的确令巴菲特和公司其他高层管理人员重新小心界定保障的范围。在事件发生前，美国根本没有独立的恐怖袭击保险。伯克希尔·哈撒韦公司与其他公司在保单内没有豁免恐怖袭击的损失。他们也没有意识到，为同一幢大厦的不同公司提供保险，其实是包含了巨大的风险。
    在事件发生后，为了限制公司在恐怖袭击方面的潜在风险，伯克希尔·哈撒韦公司的保单已撇除因核武器、生物和化学武器攻击而引起的损失，又避免为同一家公司同时提供员工薪酬保险和其它保险。最后，公司透过新制定的保单，以高价承保恐怖袭击损失。企业支付的保费，往往高达赔偿额的5%至30%。
    巴菲特表示：“公司会承保一些恐怖袭击损失，其中包括少数大额保单。但我们不会故意承接超出公司处理能力的保单。”巴菲特和他的下属无论如何均会找出一种方法，对冲他们新承担的风险。以西尔斯大楼为例，总赔偿额超出5亿美元时，伯克希尔·哈撒韦公司才需要作出赔偿。南美炼油厂的5·78亿美元保单也是如此，有关保险的垫底费高达10亿美元。
    巴菲特搞起多种经营
    当标准—普尔500种股票指数由2000年初至今累积下跌35%时，伯克希尔·哈撒韦公司A股同期上升了五成。巴菲特曾坚决拒绝跟随大伙追逐网络热潮，避过网络泡沫破灭一劫，赢得投资者景仰。可是，美国财经杂志《金钱》指出，伯克希尔·哈撒韦公司股票现时的风险，高出人们想像。
    尽管伯克希尔·哈撒韦公司股价持续看好，但近年巴菲特的投资组合表现却差强人意。他的两大爱股可口可乐和吉列刀片（共占其股票组合45%），在过去三年半内分别下跌18%和27%。另一爱股美国运通过去一年半跌了25%。
    过去5年，巴菲特开始四出收购各行各业的公司，令伯克希尔·哈撒韦公司由一家投资组合公司发展成拥有多项实业资产的综合企业。据《商业周刊》的资料显示，单在过去两年，巴菲特就斥资100亿美元收购10多家公司，包括地毯公司、油漆公司及隔热材料公司等。
    一些分析员因此认为，该公司正由“巴菲特的公司”，变成一家近似于通用电气的综合企业。摩根—斯坦利分析员施罗德称，公司去年销售额较1997年增长近3倍，印证了公司正朝综合企业方向发展。
    投资的最大风险，可能正在巴菲特本人。虽然巴菲特的身体状况至今良好，清晰的头脑丝毫未见退化，但毕竟已年逾七十，无人敢保证他还会领导公司多少年。投资者相信，正因巴菲特深明自己无人可代替，他近年才积极收购实质业务，减轻公司对他的投资天才的依赖。
    
    ⑴这是您的积蓄
    ⑵这是股市
    ⑶把您的积蓄投入股市
    ⑷有问题吗？（原载《洛杉矶时报》）