《新闻周刊同沃顿计量经济学预测研究所的预测》（下） [复制链接]

    现在判断目前经济减退的严重性还为时过早。但是有关新的工业定货的统计数字表明，会出现更加暗淡的前景，明年的公共开支没有什么要增加的迹象。德国经济的主要问题仍然是失业和不振的国内需求。德国现在的失业人数是一百万人，而且预料还会增加。资本投资和消费者开支的水平都不高的状况，正在引起人们的严重关切。工资增加不多，而且有大量的人失业，从而使消费者开支水平下降。由于工业开工率降到一九七四年至一九七五年衰退期间的低水平，企业家的信心也下降了。除了贸易顺差以外，唯一的好消息就是通货膨胀率仍低于百分之四，而且在明年可能不会上升很多。英国：情况在好转
    作者：伦敦商业研究院院长和经济学教授鲍尔和伦敦商业学院高级讲师伯恩斯
    今年英国经济中的金融状况出现了戏剧性的好转。利率急剧下降，英镑的汇率从一九七六年十月的一点五五美元这样的低点，在本月早些时候已上升到一点八四美元。我们预测，一九七八年英国经常项目的国际收支肯定会出现三十五亿美元的顺差，北海的石油会对贸易差额产生大约八十亿美元的影响，而这样应能使英镑保持有力地位。
    国内经济的“实际”方面尚未从金融市场的这种好转中得到好处，虽然我们预测一九七八年的经济增长将是百分之二。自从去年冬天以来，经济增长率已经放慢，国内生产总值充其量比一年前增加百分之一。消费者开支、资本投资和政府开支目前都低于一九七六年底的水平。许多工业只是靠增加存货和出口来保持产量。在今后六个月里，国内开支的这种格局一定会倒转。
    现在的通货膨胀已经从一九七五年百分之二十三点六的最高峰有明显的下降，一九七七年将降为百分之十四点六，而一九七八年可能降到百分之十二点六。法国：选举造成的停滞
    作者：综合科技大学和农太尔的巴黎第十大学的经济学教授库比和农太尔的巴黎第十大学教师米拉
    法国经济正处于中间过渡状态，等待着明年春天的选举结果。由于现在看来政府不大可能在这么晚的时候采取任何新的主动行动，我们预测法国经济会继续出现很低的增长。在一九七八年第一季度，失业率可能上升到百分之五点五以上，对外贸易应能平衡，即使在最坏的情况下也只会出现少量的逆差，通货膨胀应能减退，这主要是因为工资受到限制和原料费用下降的缘故。
    在选举以后，任何事情都可能发生。如果左派获胜，它的社会和经济计划就会使生产出现有力的增长，使通货膨胀回升，以及由于消费者对进口品的需求增加而使贸易逆差增加。如果目前的联合政府继续执政并且企业界恢复信心，那么前景是经济增长率会上升，但只是中等程度的上升。
    法国的投资处于停滞状态，对住房的需求量很低，消费者开支只有中等程度的增加，这是工资增长率很低和失业率很高的缘故。意大利：清偿能力的危机
    作者：波伦亚大学经济学教授安德雷亚塔和坦塔齐
    意大利的经济形势是阴郁的。企业的资本开支在下降，世界需求的增长缓慢，使意大利的出口下降，消费者开支没有任何回升的迹象。一些大公司受到紧缩的国内信贷政策的压力，因此现在出现了在这个国家会发生清偿能力大危机的危险。
    意大利经济正在走向的衰退，比我们六个月前预测的要严重。我们现在看到今年的实际增长率只达到令人忧郁的百分之一点六，明年将上升到仍然令人失望的百分之二点九。另一个重大问题是公共部门的债务不断增加。近期的预测与存货状况有重大联系。
    经济将从以下两种变化中得到很大的好处。
    第一，国际货币基金组织为一九七八年规定的国内信贷增长目标向上修改；否则经济就不可能出现任何实际增长。
    第二，意大利的贸易伙伴刺激它们的经济，从而增加意大利出口品的市场。（下）